在光伏電站各類投融資運作中，電站現(xiàn)金流是設(shè)計各類金融產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，其穩(wěn)固性直接影響上層金融產(chǎn)品的安全。在電站現(xiàn)金流構(gòu)成中國，暫拋開省市縣的地方補貼不討論，在電站現(xiàn)金流構(gòu)成中除了燃煤標(biāo)桿電價對應(yīng)的電費外，還有一個重要方面是國家補貼(對于全額上網(wǎng)型光伏電站，補貼表現(xiàn)為電價高出當(dāng)?shù)厝济簷C組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(含脫硫等環(huán)保電價)的部分，通過可再生能源發(fā)展基金予以補貼)。燃煤標(biāo)桿電價對應(yīng)電費的性質(zhì)很容易理解，無需多言;國家補貼的法律屬性應(yīng)當(dāng)如何認識，會對金融產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍、風(fēng)險防控方式、產(chǎn)品期限、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生深層次影響。

對于企業(yè)從政府獲得經(jīng)濟資源，并非都是政府補助，還有可能是政府對企業(yè)的資本性投入和政府購買服務(wù)，其中一種例外情形為在《企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號——政府補助》第五條第一款中，具體為“企業(yè)從政府取得的經(jīng)濟資源，如果與企業(yè)銷售商品或提供服務(wù)等活動密切相關(guān)，且是企業(yè)商品或服務(wù)的對價或者是對價的組成部分，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第14號——收入》等相關(guān)會計準(zhǔn)則。”根據(jù)財政部2012年12月發(fā)布的 《可再生能源電價附加有關(guān)會計處理規(guī)定》(財會[2012]24號)規(guī)定：“可再生能源發(fā)電企業(yè)銷售可再生能源電量時，按實際收到或應(yīng)收的金額，借記“銀行存款”、“應(yīng)收賬款”等科目，按實現(xiàn)的電價收入，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目，按專用發(fā)票上注明的增值稅額，貸記“應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅(銷項稅額)”科目。根據(jù)上述規(guī)定，從財務(wù)角度，國家補貼不屬于通常認為的營業(yè)外收入，而是屬于主營業(yè)務(wù)收入。相應(yīng)地，從法律角度看，光伏企業(yè)獲得的國家補貼就不應(yīng)當(dāng)屬于政府補助，而是屬于電力銷售款，其中對于未到位的補貼，屬于應(yīng)收賬款。也就是說，國家補貼實際上類同于政府向光伏電站購買新能源電力，其本質(zhì)是政府購買電力產(chǎn)品的行為，而不是財政轉(zhuǎn)移支付行為。

既然國家補貼實質(zhì)是政府向光伏企業(yè)購買電力產(chǎn)品的行為，則在電力買賣關(guān)系中，光伏企業(yè)與國家財政部門具有平等的合同法律地位，政府的電力補貼支付義務(wù)要受到《合同法》的約束，不得依靠行政權(quán)力單方面免除或規(guī)避自身義務(wù)。雖然目前補貼拖欠是行業(yè)頑疾，但基于國家補貼屬于電力銷售款的基本性質(zhì)，金融機構(gòu)在設(shè)計金融產(chǎn)品時，對國家補貼的可獲得性及救濟手段應(yīng)當(dāng)具有一定的信心。

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